开特股份(fen)北交所上市，盘中股价微涨1%，聚(ju)焦汽车(che)热系统产物,公(gong)司,零部件,招股书(shu)
9月28日，湖北开特汽车(che)电子电器系统股份(fen)有限公(gong)司（以下简称“开特股份(fen)”）在北交所上市，保荐人为华源证券股份(fen)有限公(gong)司，发行价格7.37元(yuan)/股，发行市盈率为18.8倍。截止到发稿(gao)时间，最新市值约13亿元(yuan)。
据招股书(shu)，开特股份(fen)系国内(nei)著名的汽车(che)热系统产物供(gong)应商，主要(yao)处置传(chuan)感器类、操纵(zong)器类和(he)实行器类等(deng)产物的研发、生产和(he)销售。据中汽协《中国汽车(che)电机电器电子行业(ye)分析报告白皮书(shu)》统计，报告期内(nei)，公(gong)司车(che)用系列传(chuan)感器产物的销售支出位居前三。
公(gong)司主要(yao)细分产物包括温(wen)度传(chuan)感器、光传(chuan)感器、调速模块、直流电机实行器、步(bu)进电机实行器和(he)无刷电机实行器等(deng)。报告期内(nei)，开特股份(fen)的主营业(ye)务支出来源于传(chuan)感器类、操纵(zong)器类、实行器类产物。
公(gong)司主营业(ye)务支出依(yi)照主要(yao)产物类型划分，图片来源：招股书(shu)
截至招股仿单签(qian)订日，公(gong)司实际操纵(zong)人郑海法单独(du)算计可支配的公(gong)司有表决权股份(fen)比例为29.2320%，郑海法及其同等(deng)行动(dong)人算计持有公(gong)司41.9644%股份(fen)。
本次IPO所募集的资金主要(yao)用于车(che)用电机功率操纵(zong)模块及温(wen)度传(chuan)感器建设项目、补充流动(dong)资金。
募资使用环境，图片来源：招股书(shu)
2020年至2022年，开特股份(fen)实现营收约2.78亿元(yuan)、3.81亿元(yuan)、5.15亿元(yuan)，净利润分别(bie)约3087.45万元(yuan)、4589.76万元(yuan)、7705.89万元(yuan)。
主要(yao)财务数据和(he)财务指标，图片来源：招股书(shu)
报告期内(nei)，公(gong)司主营业(ye)务毛利率分别(bie)为32.30%、32.56%和(he)30.88%，存(cun)在肯定波(bo)动(dong)。
开特股份(fen)所处的汽车(che)零部件行业(ye)与整车(che)产业(ye)的景气度息(xi)息(xi)相干(gan)，当汽车(che)消(xiao)费低迷时，汽车(che)零部件的需求也会(hui)淘汰。同时公(gong)司所处的汽车(che)零部件行业(ye)广泛存(cun)在价格年度调整的惯例，通常在新车(che)型和(he)改款车(che)型上市早(zao)期，汽车(che)整车(che)售价较高，汽车(che)零部件利润程度较高，量产以后的肯定年度内(nei)会(hui)要(yao)求汽车(che)零部件生产商降价，公(gong)司面临(lin)着产物价格下降的风险。
报告期各期末，开特股份(fen)应收账款账面代价分别(bie)约1.3亿元(yuan)、1.67亿元(yuan)、2.57亿元(yuan)，呈逐年上升趋势，占公(gong)司资产总额的比例分别(bie)为26.18%、29.63%和(he)36.39%。如(ru)果公(gong)司应收账款经(jing)管不(bu)当，可能存(cun)在坏账风险。
随(sui)着公(gong)司谋划规模的扩(kuo)展，存(cun)货规模也连续上升。报告期各期末，公(gong)司存(cun)货账面代价分别(bie)约1.02亿元(yuan)、1.2亿元(yuan)、1.65亿元(yuan)，占资产总额的比例在20%以上，较大的存(cun)货余(yu)额给(gei)公(gong)司的存(cun)货经(jing)管程度及资金周(zhou)转(zhuan)带(dai)来较大的压力。
报告期各期末，公(gong)司的资产负债率（母公(gong)司）分别(bie)为38.36%、42.26%、51.59%，呈逐年上升趋势，高于同行业(ye)可比公(gong)司均匀值，同时公(gong)司的流动(dong)比率和(he)速动(dong)比率均低于同行业(ye)可比公(gong)司均匀值，短期偿(chang)债能力有待提升。
公(gong)司偿(chang)债能力指标与同行业(ye)可比公(gong)司比拟环境，图片来源：招股书(shu)