泉源：公司半年报(bao)

7月24日，博盈特焊上岸创业板，其上市后首份结(jie)果单可圈(quan)可点。

公司半年报(bao)显示，今年上半年公司经营向(xiang)好，实现营业支出4.03亿元，同比增长1.54%；同期(qi)录得净(jing)利润(run)9511.16万元，同比增长10.51%；反映公司日常经营状况的扣非净(jing)利润(run)为9295.55万元，同比增长11.67%。

值(zhi)得一提的是，除了(le)2022年响应防疫政策要求(qiu)工场停(ting)工停(ting)产超一个月使得营收(shou)和净(jing)利稍(shao)有下滑外，博盈特焊近年来业绩整体维持高速增长态(tai)势，业绩最高时期(qi)2021年营业和净(jing)利分别为6.19亿元和1.54亿元，比拟2018年2.10亿元的营收(shou)和0.61亿元的净(jing)利，近乎翻了(le)两倍。

同时，今年上半年博盈特焊营业支出已经凌驾了(le)2021和2022年上半年水平，创下历史新高，这也意味着(zhe)，公司今年营业支出或将实现新的冲破；净(jing)利润(run)方面，今年上半年实现近亿元，几乎达到去年全年水平。

博盈特焊在半年报(bao)中透露表现：公司将非标定制化的工业防腐防磨堆焊设备的生产制造(zao)进行了(le)流程化革新，提升了(le)生产效(xiao)率(lu)，提高了(le)交(jiao)付能力，降低了(le)生产本钱，实现了(le)规模化生产，同时高度(du)重视工场生产的自动化和智能化转型升级，经过对机器设备的自动化改革，进一步提高了(le)规模化的生产水平和生产效(xiao)率(lu)。

反映到数据上，今年上半年公司营业本钱、贩卖费(fei)用等均有所下落，毛(mao)利率(lu)相较(jiao)上年同期(qi)显著增加(jia)。

就主营产品防腐防磨堆焊产品而(er)言，该产品上半年营收(shou)达3.70亿元，占总营收(shou)超九成，毛(mao)利率(lu)38.72%同比增长近6个百分点，营业本钱2.27亿元同比淘汰6.74%。

市场份额“争夺战(zhan)”劣势显著，将来业绩上升空(kong)间大

展望将来，博盈特焊主要产品卑鄙(bi)应用规模连续增长，带动产品需求(qiu)动能，业绩仍旧具备良(liang)好的上升空(kong)间。

博盈特焊防腐防磨堆焊设备主要应用于垃圾焚烧发电领域，据民(min)生证券研讨，2012-2020年间，在政策支持、需求(qiu)驱动、技能劣势等因素影响下，垃圾焚烧发电行业进入高速发展期(qi)，2021年起，我国垃圾焚烧发电行业进入波动发展阶段。

在东莞证券看来，政策目标有望指导各地增加(jia)生活垃圾焚烧发电项目。“2020年，我国城镇生活垃圾焚烧处理能力约为66.19万吨/日，城市生活垃圾焚烧处理能力占比为58.93%。2021年5月，发改委发布《“十四五”城镇生活垃圾分类和处理设施发展规划》，要求(qiu)各地加(jia)大财政资金投入力度(du)，到2025岁尾，全国城镇生活垃圾焚烧处理能力达到80万吨/日摆布，城市生活垃圾焚烧处理能力占比65%摆布。预计到2025年全国城镇生活垃圾焚烧处理能力约有13.81万吨/日的增长空(kong)间，2020-2025年复合增速约为3.86%。”

图：2020年-2025E年我国生活垃圾垃圾焚烧处理能力

数据泉源：住房和城乡(xiang)建设部，东莞证券研讨所

华金证券凭据我国19个省(sheng)级政府出台的垃圾焚烧处理中长时间规划（截至2020年12月31日），指出到2035年，用于垃圾焚烧发电行业的投资总额凌驾2200亿元，2035年前预计累计新增（扩建）的垃圾焚烧设施至少749座。

垃圾焚烧发电项目的增加(jia)，将带来上游防腐防磨堆焊设备更高的增量，推动防腐防磨堆焊设备行业市场的进一步扩展。

经博盈特焊招股(gu)书测算，截至2035年，防腐防磨堆焊设备在垃圾焚烧发电领域，包含国内和外洋的存量和增量在内的市场空(kong)间为235亿元至269亿元；同时，预计将来堆焊技能在垃圾焚烧发电领域的渗透率(lu)将达到70%-80%，截至2021岁尾累计渗透率(lu)尚为22.56%，提升空(kong)间广(guang)阔。

而(er)当前，博盈特焊在垃圾焚烧发电厂市场份额抢先。凭据生态(tai)环(huan)境部，2021年公司防腐防磨堆焊设备应用于已投入运营的垃圾焚烧发电厂的数目占整体的18.67%；公司防腐防磨堆焊设备应用于2018-2021年间我国新投入运营的垃圾焚烧发电厂的数目占整体的23.17%。

同时，凭借十余年的技能立异和市场开辟，博盈特焊卑鄙(bi)客(ke)户阵容壮(zhuang)大，覆盖国内头部节能环(huan)保运营及能源设备制造(zao)企业。

详细而(er)言，公司客(ke)户包含光大环(huan)境、深能环(huan)保、瀚蓝环(huan)境等在内的国内垃圾处理能力排名前十(2020年口(kou)径)中的7家公司，还有上海电气、西方电气等能源设备制造(zao)领域抢先公司，以及通用电气(GE)、住重福惠(SFW)、欧萨斯(Oschatz)、巴威(B&W)、日立(HZI)、斯坦米勒巴高克环(huan)境(SBE)等国际(ji)知(zhi)名企业。

是以，博盈特焊在将来市场份额“争夺战(zhan)”中劣势突出，其或凭借多重劣势实现新的冲破，业绩再上一个台阶。