岱(dai)勒新材：金(jin)刚石线提产推动净利同增208% 细线化布局再享渗透红(hong)利,公司,装备,产能

快速扩产带来的规模效应也带动毛利率提升(sheng)，公司金(jin)刚石线2022年(nian)的毛利率为35.36%，同比增长20.63个百分点(dian)。第一季度至第四季度的毛利率离别为28%、34%、38%、38%，同环比均明显提升(sheng)，2022年(nian)度公司盈利能力明显回升(sheng)。

报告期内，公司投入(ru)研发用度3801.67万元，较上年(nian)同期增长了119.62%。公司通过自主研发和装备技能改革，金(jin)刚石线产品临盆装备工(gong)艺持续(xu)提升(sheng)，最新临盆线装备“20线机”于2022年(nian)7月开始(shi)投入(ru)临盆，且2022年(nian)新增200万公里/月的产能投入(ru)主要为“20线机”装备，完成了行业领先(xian)的“20线机”装备全面推行应用。公司新装备“20线机”的投入(ru)大幅提升(sheng)了人机效率、临盆效率，产品品质也持续(xu)稳(wen)步提升(sheng)，产品竞争力不断增强(qiang)。

同时，公司产品价(jia)格随(sui)着规格的升(sheng)级迭代保(bao)持相对波动。公司还通过与供应商早期进行价(jia)格锁价(jia)或通过提高核心原材料自制比例降低了原材料成本，提升(sheng)了公司产品盈利能力。

金(jin)刚石线行业专家 多管齐(qi)下构建竞争壁垒

金(jin)刚线主要用于晶(jing)体硅、蓝宝石、磁性材料等硬(ying)脆材料切割(ge)。岱(dai)勒新材是国(guo)内最早从事金(jin)刚石线的研发、临盆和贩卖的企业之一，是国(guo)内较早掌握金(jin)刚石线核心技能并大规模投入(ru)临盆的企业和国(guo)内主要的金(jin)刚石线制造商，是中(zhong)国(guo)电镀金(jin)刚石线行业尺度《超硬(ying)磨料制品电镀金(jin)刚石线》的牵头起草单位，具有中(zhong)国(guo)产业创新的代表性。

公司临盆的金(jin)刚石线目前(qian)已完成硬(ying)脆材料切割(ge)的全笼盖，产品广泛应用于太阳能、LED、半导体等行业，笼盖全球100多家知名光(guang)伏、蓝宝石加工(gong)企业，客(ke)户包括(kuo)：保(bao)利协鑫、隆基(ji)股份、晶(jing)龙集团、伯恩光(guang)学、蓝思科技、华灿光(guang)电、台湾友达、俄罗斯Monocrystal、日本京瓷等。

公司高度注重自主创新能力，自成立以(yi)来的临盆装备均为自主研发计划，并能根据临盆必(bi)要对装备进行配置、更新和改革，目前(qian)公司临盆线由(you)本来的单机8线提升(sheng)到了15线机、20线机，并完成了行业领先(xian)的“20线机”装备全面推行应用。

而(er)同期，美畅股份最新装备工(gong)艺为单机15线，三(san)超新材年(nian)产1800万千米(mi)硅切片项目拟配置16线机临盆线，恒星科技新项目均使用16线机。具备临盆装备快速更新的能力，使公司在光(guang)伏装机重回高景(jing)气、硅切割(ge)用金(jin)刚石线需(xu)求迎来高爆发的节点(dian)抓住机遇、快速扩产，在竞争中(zhong)抢占市场份额。

除(chu)硅切割(ge)用金(jin)刚石线产品外，公司还盘绕蓝宝石、磁性材料、精密陶瓷、石墨、石材等硬(ying)脆材料加工(gong)等方(fang)向进行产品研发，产品应用领域更加广阔。值(zhi)得一提的是，岱(dai)勒新材在蓝宝石切割(ge)业务份额也处于领先(xian)位置。公司蓝宝石切割(ge)业务主要客(ke)户包括(kuo)蓝晶(jing)科技、伯恩光(guang)学等LED及消(xiao)耗(hao)电子行业龙头，与优(you)质客(ke)户的合作紧密已构成较强(qiang)客(ke)户粘性。

蓝宝石切割(ge)用金(jin)刚线单价(jia)明显高于硅切割(ge)用金(jin)刚线，且具有更高的毛利率。公司作为该领域龙头，未来有望率先(xian)受益VR/AR等新兴产业带动下消(xiao)耗(hao)电子领域新成长催生的蓝宝石切割(ge)线需(xu)求。

积极扩充(chong)产能、“细线化”布局领跑行业 未来有望得到先(xian)发劣势

中(zhong)信证券发布研报称，2021年(nian)全球光(guang)伏新增装机量175GW，同比增长26%，估计2025年(nian)全球光(guang)伏新增装机量有望达到520GW，对应2021-2025年(nian)的年(nian)均复合增速达44%。下游装机高增带动全球硅片产量快速增加，金(jin)刚线需(xu)求维(wei)持高景(jing)气。估计2025年(nian)全球金(jin)刚线市场规模达129亿元，对应2021-2025年(nian)年(nian)均复合增速达35.0%。在此背景(jing)下，金(jin)刚线企业也紧抓发展趋势，积极扩充(chong)自身产能。

岱(dai)勒新材于2022年(nian)6月份开始(shi)投入(ru)第一批临盆装备“15线机”并同时验证“20线机”，7月份“20线机”验证乐成并开始(shi)“20线机”装备的全面推行应用。得益于“20线机”的全面投入(ru)，公司扩产速度得到进一步提升(sheng)，第一期扩产计划于2022年(nian)11月完玉成部新增200万公里/月的装备投入(ru)，整体进度估计较原计划提前(qian)完成。

2022年(nian)11月公司开启了新一轮的产能提升(sheng)计划，通过装备技能改革、工(gong)艺提升(sheng)及新购部份产线的体式格局进一步提升(sheng)金(jin)刚石线产能至600万公里/月，投资金(jin)额约1.5亿元，估计2023年(nian)上半年(nian)完成产能提升(sheng)。

在金(jin)刚线行业的本轮扩产周期中(zhong)，岱(dai)勒新材扩产积极、产能落地进度快，同时积极拥(yong)抱下游大客(ke)户，在手订单饱满(man)。

另一方(fang)面，出于降低硅耗(hao)从而(er)降低硅片成本的考量，硅片薄(bao)片化成为行业共同追求。为减少硅耗(hao)损失并降低硅片碎片率，对金(jin)刚线的线径和韧度提出了更高要求。根据CPIA数(shu)据，用于单晶(jing)硅片切割(ge)的金(jin)刚线母线平均直径由(you)2016年(nian)接近80μm，逐步降低至2021年(nian)的43μm，同时CPIA估计2030年(nian)有望降低至接近30μm。

为突破细线化瓶(ping)颈，钨丝金(jin)刚线依附更高的抗拉强(qiang)度、更长的使用寿命和更耐腐(fu)蚀的特征，受到行业广泛关注。目前(qian)岱(dai)勒新材已掌握钨丝金(jin)刚石线临盆技能并已完成贩卖，小批量供应的最细线径为27um，细线化迭代速度领跑行业。同时公司还完成了碳钢丝产品与钨丝产品临盆装备的兼容(rong)临盆，后续(xu)可根据订单需(xu)求快速上量。公司在新产品开发上保(bao)持行业前(qian)沿，未来有望率先(xian)受益钨丝替换。

未来，随(sui)着扩产产能的无效释放和钨丝金(jin)刚线销量进一步提升(sheng)，公司产能规模效益逐步显现，同时“20线机”装备全面推行应用也不断优(you)化临盆成本。在原材料价(jia)格控制上，公司也已通过供应商早期进行价(jia)格锁价(jia)或提高核心原材料自制比例来降低成本，在此底子上，公司未来整体盈利能力有望持续(xu)增长。（全景(jing)网(wang)）