特斯(si)拉今天的坑，三年前最风光的时(shi)候(hou)就已经埋下了,马斯(si)克,汽(qi)车,自动

全球电动汽(qi)车市场的竞争愈演愈烈，特斯(si)拉销售(shou)持续疲软(ruan)，曾经令人羡慕的利润率也(ye)在收缩。特斯(si)拉面(mian)临的最大问题已不再是能否生产足够的汽(qi)车，而是人们是否会购买。

今年以来，特斯(si)拉股价累计大跌34%，成为标普500指数中表现最差的成分股。尽(jin)管特斯(si)拉仍是全球市值最高的汽(qi)车制造商，其市值仍较(jiao)2021年峰值缩水逾半。

"特斯(si)拉正(zheng)从黄金时(shi)代步入充满挑战的时(shi)代，"福特前CEO Mark Fields评论(lun)道(dao)。

特斯(si)拉最风光的时(shi)候(hou)，马斯(si)克将(jiang)目光转向了机器人

回看历史，马斯(si)克早已在三年前埋下了问题的种子。

2021年，特斯(si)拉走(zou)出在数年的财务困境和生产泥潭，利润不断创出新高，势头无人可当。

当时(shi)，芯片荒迫使许多(duo)竞争对(dui)手减产，但特斯(si)拉工厂仍全速(su)运转。消费者(zhe)需(xu)求火爆，即使特斯(si)拉频频提价，新车订单仍排(pai)到数月之后，二手车甚至出现溢价。

随之其他车企竞相效(xiao)仿特斯(si)拉，在电动汽(qi)车赛道(dao)奋起直追，而马斯(si)克早已将(jiang)目光投向人工智能机器人，引领(ling)下一个风口。

2021年夏天，马斯(si)克身着标志性的一身黑亮相帕洛阿尔(er)托的特斯(si)拉招聘会，公布了特斯(si)拉的最新成果——人形机器人Optimus。

当时(shi)，马斯(si)克对(dui)观众说："特斯(si)拉远不止是一家电动汽(qi)车公司。未来，体力劳动将(jiang)成为一种选择。"

2021年10月下旬，租车公司Hertz表示，它正(zheng)在订购10万辆(liang)特斯(si)拉汽(qi)车，以扩(kuo)大其电动汽(qi)车车队。对(dui)投资者(zhe)来说，这笔交易意味着电动汽(qi)车正(zheng)在成为主流，很快会有更多(duo)司机有机会尝试电动车。

2021年11月初(chu)，特斯(si)拉市值最终突破1.2万亿美元，两年内暴涨(zhang)逾20倍。

然而，好景不长。

马斯(si)克开始抛售(shou)特斯(si)拉股票(piao)，持续一年多(duo)，共套现390多(duo)亿美元，引发市场恐慌。部分资金用于收购推特，给特斯(si)拉股价带来压力。

供应链问题凸显，马斯(si)克搁置(zhi)廉价车计划，转而大力发展成本更高的FSD

进入2022年，更多(duo)意外(wai)接踵而至。

马斯(si)克宣布因供应链问题，当年不推出新车型，廉价车开发计划也(ye)被搁置(zhi)。当时(shi)，特斯(si)拉销售(shou)4款车型，Model Y 和 Model 3贡献(xian)了大部分销量。

"我(wo)们目前的盘子里已经够多(duo)了，"马斯(si)克说。

对(dui)依赖新品吸引消费者(zhe)的车企而言，此举冒险至极(ji)。分析师质疑特斯(si)拉能否靠现有车型实现增长目标。

马斯(si)克对(dui)这一担忧不以为然。相反，他暗示了自己对(dui)未来的愿景：特斯(si)拉汽(qi)车将(jiang)能够全天候(hou)自动运行，从而变得更有价值。

马斯(si)克说：“从问题来看，自动驾驶(FSD)的重要性还没有得到充分认识。”

现在看来，马斯(si)克似乎早已将(jiang)特斯(si)拉的未来押注(zhu)于自动驾驶，特别(bie)是Robotaxi。

下半年，特斯(si)拉最重要的中国市场疲软(ruan)迹象显现，新车等(deng)待时(shi)间从4个多(duo)月骤降至1个月。

高管们力劝(quan)马斯(si)克重启廉价车计划，称这是实现增长、支撑自动驾驶项目的关键，但马斯(si)克执意要发展Robotaxi，他对(dui)开发可在机器人出租车队中运营的自动驾驶汽(qi)车更感兴趣。

随后，FSD技术发展迅猛(meng)，特斯(si)拉销售(shou)表现令人失望。

为了刺(ci)激需(xu)求，特斯(si)拉10月在华降价7%，随后在美国接连推出购车优惠。然而，特斯(si)拉2022年的收尾仍令市场失望。其年度汽(qi)车交付量虽同比增长40%，但未能达到公司的初(chu)始目标，也(ye)不及华尔(er)街预期。

2022年全年，特斯(si)拉股价创下有史以来最差的年度表现，下跌65%。

没有新车的特斯(si)拉，大降价也(ye)不足以说服消费者(zhe)买单

2023年1月，特斯(si)拉被迫在全球范围(wei)内大幅降价，最高降幅近20%。这无异(yi)于一场豪赌，但马斯(si)克认为，凭借较(jiao)高的利润率，特斯(si)拉能扛住价格战，还能借机施压竞争对(dui)手。

这一策略确实在一段时(shi)间内提振了特斯(si)拉的销量。根据富国银行的数据，2023年上(shang)半年，特斯(si)拉汽(qi)车价格在全球范围(wei)内平均下降12%，交付量与前六个月相比增长19%。

但在2023年下半年，这一策略似乎失效(xiao)了。特斯(si)拉继续降价并增加激励(li)措(cuo)施，但公司汽(qi)车交付量增长放缓至3%，富国银行分析师称这一数字"令人担忧地低"。

汽(qi)车行业的一些人也(ye)开始对(dui)电动汽(qi)车感到不满。

经销商担心库(ku)存积压，车企纷纷缩减电动车投资，转向更畅销的混动车型。特斯(si)拉自身则除了备(bei)受期待但频频跳票(piao)的Cybertruck之外(wai)，再无其他新车型计划。

中国市场竞争更加惨烈。比亚迪(di)等(deng)本土品牌加速(su)推出平价电动车，在国内市场抢(qiang)占先机，并开始进军海外(wai)。

曾大手笔采购特斯(si)拉的租车巨头Hertz，也(ye)因电动车保值率低和维修费高而出售(shou)了三分之一的电动汽(qi)车，其中大部分是特斯(si)拉汽(qi)车。

然后就是本周早些时(shi)候(hou)的消息。2024年一季度，特斯(si)拉全球交付量同比下跌8.5%至38.68万辆(liang)，创2022年第三季度以来最低纪录，远低于华尔(er)街已下调的预期。

与此同时(shi)，自收购推特后，马斯(si)克在社交媒体上(shang)频繁就敏(min)感议题发声，负面(mian)影响进一步显现。市场情报公司 Caliber 称，从2022年9月到2024年3月，特斯(si)拉在美国消费者(zhe)中的"考虑购买率"从46%降至35%

面(mian)对(dui)业绩颓(tui)势，马斯(si)克在一季度电话会上(shang)辩称，特斯(si)拉正(zheng)处于两轮(lun)增长周期间的过渡期。

第一个浪潮始于Model 3/Y的全球扩(kuo)张，我(wo)们相信，下一个浪潮将(jiang)由下一代汽(qi)车的全球扩(kuo)张引发。

第一个浪潮始于Model 3/Y的全球扩(kuo)张，我(wo)们相信，下一个浪潮将(jiang)由下一代汽(qi)车的全球扩(kuo)张引发。

他把希望寄托在原定(ding)于2025年底投产推出的下一代电动汽(qi)车上(shang)，其中包括一款廉价车。据当时(shi)媒体报道(dao)，特斯(si)拉可能将(jiang)这款廉价车命名为Model 2，售(shou)价25000美元左右。这令华尔(er)街对(dui)特斯(si)拉的未来再次充满憧憬。

然而随着Robotaxi定(ding)档(dang)，外(wai)界猜(cai)测，廉价车计划将(jiang)再一次被搁置(zhi)。

在廉价车和赛博卡车之间，马斯(si)克不应该选择前者(zhe)？

尽(jin)管马斯(si)克指出了影响第一季度业绩的几个问题，包括红海供应路线中断，德国柏林工厂停产，但前高管和分析师表示，马斯(si)克现在必(bi)须(xu)亲自带领(ling)特斯(si)拉度过自2018年“危机”以来最棘手的时(shi)期。

一位(wei)直接向马斯(si)克汇报的特斯(si)拉前高管表示：“归根结底，他并不是魔术师，尽(jin)管他在过去15年里一直看起来就是魔术师。” “老实说，我(wo)不知道(dao)他动用了什么杠杆。没有新产品，他不会采取进一步的价格行动。”

这位(wei)前高管表示：“他们把钱(qian)放在了错误的地方，他们应该把钱(qian)投入Model 2，而不是Cybertruck。”

马斯(si)克也(ye)曾在去年Q3财报电话会上(shang)承认：

“开发Cybertruck就是自掘坟墓。”

马斯(si)克此前警告Cybertruck会很难增产，可能2025年才达到一年交付25万辆(liang)。据媒体估算，目前的4680电池生产速(su)度只够一年装(zhuang)备(bei)2.4万辆(liang)Cybertruck。